الأجانب يندفعون للخروج من سندات الراند في جنوب إفريقيا ، بينما لا يستطيع السكان المحليون الحصول على ما يكفي.

كان المستثمرون الأجانب بائعين صافين للديون الحكومية كل يوم حتى الآن في فبراير ، مما أدى إلى تفريغ تراكمي قدره 31 مليار راند ، وفقًا لبيانات التدفقات اليومية التي أوردتها شركة البورصة JSE. خلال نفس الفترة ، ارتفع الطلب في مزاد السندات الأسبوعي ، حيث اجتذب بيع يوم الثلاثاء معظم الطلبات في ما يقرب من عامين.

وضع المتعاملون الأساسيون أوامر بقيمة 16.8 مليار راند في المزاد الأسبوعي ، أي أكثر من أربعة أضعاف الأوراق المالية المعروضة عند 3.9 مليار راند ، وفقًا للبيانات التي نشرها البنك المركزي. هذا هو أقوى طلب منذ حزيران (يونيو) 2021 ، ويقارن بمتوسط نسبة عرض السعر إلى التغطية 2.8 مرة منذ نهاية تشرين الثاني (نوفمبر).

تفسير الانفصال هو الراند. تراجعت عملة جنوب إفريقيا هذا العام ، متسببة في خسارة 5.3٪. فقط البيزو الأرجنتيني كان أداؤه أسوأ من بين 23 عملة في الأسواق الناشئة تتبعها بلومبرج.

أسوأ الفنانين
كانت سندات العملة المحلية في البلاد هي الأسوأ في الأسواق الناشئة خلال الشهر الماضي من حيث القيمة الدولارية ، مع خسارة قدرها 6.3٪ - مقارنة بمتوسط انخفاض 1.4٪ لأقرانها في مؤشر بلومبيرج. بالنسبة لمستثمري الراند ، كان العائد ثابتًا.

يقترب العائد على سندات جنوب إفريقيا ذات العشر سنوات من 11٪ ، متجاوزًا في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا فقط تركيا وروسيا ونيجيريا ولبنان. ثاني أعلى عائد متوفر في المنطقة هو المجر ، حيث يقدم حوالي 8.1٪.

هذا العائد المغري جعل بعض البنوك ، بما في ذلك دويتشه بنك إيه جي وجيه بي مورجان تشيس وشركاه ، تتوقع ارتفاعًا من هنا.

قال كريستيان ويتوسكا ، رئيس أبحاث CEEMEA في دويتشه بنك إيه جي في لندن: "من الصعب ألا تحب السندات الحكومية لجنوب إفريقيا في الوقت الحالي". "تظل خصائص عودة الحالة المستقرة مواتية للغاية ، والتقنيات داعمة والموضع الأجنبي خفيف."

دويتشه بنك يثقل كاهل الدين ، بينما يقوم بالتحوط من مخاطر العملة. وتتوقع أن ينخفض العائد على 10 سنوات إلى 10.25٪ بحلول منتصف العام و 9.75٪ بنهاية العام.

وفي مذكرة بتاريخ 13 شباط (فبراير) ، قالت جيه بي مورجان أيضًا إنها تزيد من ثقل سندات العملة المحلية في جنوب إفريقيا.

أضاف صندوق فرص السندات العالمية التابع للبنك مؤخرًا ديون جنوب إفريقيا لعام 2032 إلى محفظته ، وفقًا لأحدث مقتنيات تم الكشف عنها في البيانات التي جمعتها بلومبرج. بعض من أكبر حيازات الصندوق البالغة 2.9 مليار دولار هي 2035 سندات راند.

وقال ويتوسكا من دويتشه ، إن المخاطر التي يتعرض لها الراند ، بما في ذلك عرض الميزانية السنوية الأسبوع المقبل وتفاقم أزمة الطاقة ، تنعكس بالفعل في انحدار منحنى العائد.

وقال: "نعتقد أن هذا سينعكس في الغالب على العملات الأجنبية كما يمكننا أن نرى من حركة السعر الأخيرة". وقال "ومن هنا جاءت توصيتنا التحوطية في سوق العملات الأجنبية" ببيع العملة مع زيادة ثقل السندات.