تسير أسهم الأسواق الناشئة على المسار الصحيح لتحقيق أسوأ أداء لها في النصف الأول منذ 24 عامًا حيث يشعر المستثمرون بالقلق من ارتفاع التضخم والتأثير المحتمل على الاقتصاد العالمي من تشديد السياسة النقدية.

انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنحو 17٪ هذا العام حتى يوم الاثنين ، وهو ثاني أكبر انخفاض لفترة البيانات التي يعود تاريخها إلى 1993. وقد انخفض المؤشر القياسي بأكثر من 20٪ في الأشهر الستة الأولى من عام 1998 عندما هزت الأزمة المالية الآسيوية الأسواق. . بعد بضعة أشهر ، تخلفت روسيا عن سداد ديونها المحلية.

مرة أخرى ، تخيم العديد من الغيوم على أصول البلدان النامية: هناك مخاوف من أن رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشدة لكبح التضخم في الولايات المتحدة قد يدفع أكبر اقتصاد في العالم إلى الركود ، مما يؤدي إلى إثارة الكآبة في الأسواق الناشئة. تخلفت روسيا مؤخرًا عن سداد ديونها السيادية بالعملة الأجنبية للمرة الأولى منذ قرن ، ولا تزال الصين تتراجع عن قيودها الصارمة المتعلقة بفيروس Covid-19.
وقال حسنين مالك: "من الواضح أن أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة ، وقوة الدولار الأمريكي ، وارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية هي مزيج سام للأجزاء الفقيرة والمثقلة بالديون في الأسواق الناشئة ، على الرغم من أن الكثير من هذه المخاطر يتم هضمها بالفعل في الأسواق ذات الصلة". استراتيجي في Tellimer في دبي.

انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة خلال الأرباع الأربعة الماضية في أطول سلسلة خسائر منذ عام 2008 ويتم تداوله الآن بحوالي 11.9 ضعف تقديرات الأرباح ، ليقترب من أدنى تقييم له منذ مارس 2020 ، بداية الوباء.

على الرغم من هذه التقييمات الأرخص ، إلا أن الرياح المعاكسة لا تزال قائمة ، كما تقول ماريجا فيتمان ، كبيرة الاستراتيجيين في ستيت ستريت جلوبال ماركتس. وقالت إن الأوضاع المالية العالمية تتشدد ، وهو ما "يستنزف السيولة من الأسواق المالية ويقلل من احتمالية محاولة المستثمرين العثور على صفقات في الأسواق الناشئة المحفوفة بالمخاطر".

كما تشعر ستيت ستريت بالقلق حيال توقعات أرباح الشركات في البلدان النامية ، بالنظر إلى خطر الركود الناجم عن رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة.

قال ليوناردو بيلانديني ، محلل الأسهم في بنك جوليوس باير: "ما زلنا نرى بيئة مليئة بالتحديات للأسهم الناشئة للنصف الثاني من العام ، وبالتالي نقترح درجة أعلى من الانتقائية أثناء الاستثمار في هذه الأسواق".

جي بي مورجان تشيس وشركاه أكثر تفاؤلاً. يتوقع الاستراتيجيون بقيادة ماركو كولانوفيتش أن تتفوق أسهم الأسواق الناشئة على نظيراتها المتقدمة في النصف الثاني من العام ، ويتوقعون ارتفاعًا بنسبة 20٪ عن المستويات الحالية في الأسواق الناشئة MSCI بحلول نهاية العام.