D'ici 2027, un gestionnaire d'actifs et de patrimoine mondial sur six (16 %) disparaîtra au milieu d'une série de pressions « existentielles » uniques, selon PricewaterhouseCoopers (PwC).

L'enquête mondiale 2023 sur la gestion des actifs et du patrimoine du cabinet comptable prévoit que les gestionnaires d'actifs seront poussés à intensifier la consolidation au cours des quatre prochaines années. C'est le double du taux de rotation historique.

L'incertitude créée par la hausse des taux, l'inflation élevée et le risque géopolitique enraciné a conduit 73 % des répondants à l'enquête à envisager une consolidation stratégique avec un autre gestionnaire d'actifs à court terme.

Ces pressions ont contribué à une baisse des actifs sous gestion (AUM), qui ont chuté de 10 % à 115,1 milliards de dollars (89,9 milliards de livres sterling) en 2022, contre un sommet de 127,5 milliards de dollars en 2021. Il s'agit de la plus forte baisse annuelle des actifs en une décennie. Cependant, les actifs devraient rebondir à 147,3 milliards de dollars d'ici 2027.

Défis existentiels
L'enquête, qui a porté sur 250 gestionnaires d'actifs et 250 investisseurs institutionnels du monde entier, a déclaré que l'industrie est aux prises avec un ensemble de défis existentiels dépassant ceux de toute époque précédente.

Olwyn Alexander, leader mondial de la gestion d'actifs et de patrimoine, PwC Ireland, a déclaré: "Des défis existentiels balayent le secteur de la gestion d'actifs et de patrimoine dans un contexte de perturbations sociales, économiques et géopolitiques."

Alexander pense que si les gestionnaires d'actifs ne s'adaptent pas, ils échoueront. "Les entreprises qui exploitent efficacement des technologies telles que l'IA générative et les robots-conseillers, créent des percées significatives auprès de clients nouveaux et existants, diversifient leur recrutement et offrent des expériences client exceptionnelles seront bien placées non seulement pour survivre, mais aussi pour prospérer", a-t-il déclaré.

Cette enquête intervient au milieu d'une vague de consolidation majeure parmi les groupes d'investissement britanniques, y compris la fusion des activités de gestion de patrimoine d'Investec au Royaume-Uni et de Rathbones pour créer un géant de 100 milliards de livres sterling, et l'achat du gestionnaire d'actifs basé en Suisse GAM par Liontrust Asset Management. L'année dernière, RBC a conclu un accord pour acquérir Brewin Dolphin.

L'essor de l'indexation personnalisée
PwC a noté que les gestionnaires d'actifs et de patrimoine se tournent vers l'IA, les technologies perturbatrices et l'indexation individualisée. Il prévoit que les actifs gérés par des robots-conseillers atteindront 5,9 milliards de dollars d'ici 2027, soit plus du double du chiffre de 2,5 milliards de dollars en 2022.

L'indexation individualisée gagne également en popularité, en particulier auprès des investisseurs à la recherche d'avantages d'optimisation fiscale, ainsi que de ceux qui s'intéressent à l'ESG, à l'investissement factoriel et à la construction de portefeuille algorithmique. Près de 40 % des investisseurs institutionnels prévoient d'investir dans des produits indiciels personnalisés au cours des 12 à 24 prochains mois, tandis que près de la moitié des gestionnaires d'actifs prévoient d'ajouter des solutions indicielles individualisées à leurs offres, selon l'enquête.

D'ici 2027, PwC s'attend à ce que les actifs sous gestion indexés directs aient plus que triplé pour atteindre 1,47 milliard de dollars, soit environ 1 % du total des actifs sous gestion, tandis que les ETF actifs devraient passer de 4,6 milliards de dollars à 1,1 milliard de dollars, soit 7,5 % du marché mondial des ETF d'ici 2027.

John Garvey, leader mondial des services financiers, PwC États-Unis, a déclaré: «Le rebond des valorisations des actions au cours des six premiers mois de 2023 témoigne de la résilience des marchés et des avantages de la diversification.

"Nous assistons en fait déjà à l'émergence d'une nouvelle race d'entreprises d'investissement : basées sur la technologie de l'IA, axées sur le client et prêtes à opérer sur un large éventail de types d'actifs, à la fois au sein et en dehors de la gestion traditionnelle d'actifs et de patrimoine."

Avantages du regroupement
En réponse à l'enquête, Ian Partington, PDG de Third Financial, une plateforme de gestion de patrimoine, a souligné les avantages de la consolidation dans le secteur de la gestion de patrimoine.

"De nombreux consolideurs sont soutenus par des sociétés de capital-investissement, et une notion dépassée persiste selon laquelle il y a quelque chose de sinistre dans leur fonctionnement dans une industrie caractérisée par des relations profondément personnelles et à long terme qui s'étendent parfois sur des générations", a déclaré Partington.

«Mais la consolidation fait partie intégrante de toute industrie. Cela permet d'établir des économies d'échelle qui réduisent le coût du service, le rendant plus abordable pour le client final. Pour la gestion de patrimoine, cela signifie combler le fossé des conseils, ce qui signifie que davantage de personnes qui bénéficieraient de conseils financiers finissent par en bénéficier.

Partington a également déclaré que les entreprises à la recherche d'échelle doivent simplifier leurs modèles d'exploitation et pérenniser leurs systèmes technologiques, pour permettre aux acquisitions d'être intégrées de manière transparente et aux nouveaux collègues et clients - en particulier la prochaine génération - d'être retenus.

"Le segment de la gestion de patrimoine est en retard sur les autres services financiers sur le plan technologique, de sorte que ces transactions doivent être considérées comme une force bienveillante dans une industrie fragmentée, faisant monter les normes", a déclaré Partington.