Le Trésor espère racheter des coupons d'euro-obligations à 11 % ou moins pour refinancer la dette souveraine de 280 milliards de shillings (2 milliards de dollars) arrivant à échéance en juin de l'année prochaine.

Le ministère des Finances a informé le Comité de la dette publique et de la privatisation qu'il vise également à maintenir les termes au pair sur les renouvellements au cours du nouvel exercice 2023-24.

"En ce qui concerne les reconductions, il est supposé que la dette concessionnelle sera reconduite aux conditions existantes sans hypothèse sur la nouvelle dette commerciale au cours de l'exercice 2023-2024 et que l'obligation souveraine internationale commerciale venant à échéance en 2024 sera reconduite avec un coupon de 11 pour cent sur la base du coupon de la dernière émission de la République d'Égypte en mars 2023 », a déclaré le Trésor.

La divulgation au comité de la Chambre intervient au milieu d'annonces antérieures détaillant comment le Kenya se préparait à régler l'importante échéance en un an.

Le président William Ruto a révélé la semaine dernière que le Kenya chercherait à racheter au moins la moitié de l'obligation aux investisseurs avant la fin de 2023 dans une décision considérée comme une tentative d'alléger le fardeau d'effectuer un paiement unique pour atteindre l'échéance juin prochain .

Les obligations kenyanes libellées en dollars se sont redressées à la fin de la semaine dernière, les investisseurs considérant les nouvelles de rachat comme positives car ils ont affirmé que le pays compenserait confortablement l'échéance.

Les données de la Banque centrale du Kenya (CBK), par exemple, montrent que les rendements de l'euro-obligation 2024 ont chuté de 0,472 % entre le 16 juin et le 22 juin à 12,657 % contre 13,129 % une semaine plus tôt.

L'euro-obligation, qui a été la première émise au Kenya en 2014, attire toujours le rendement le plus élevé parmi cinq autres euro-obligations qui arrivent à échéance dans trois, quatre, neuf, 11 et 25 ans, respectivement.

L'euro-obligation à 13 ans du Kenya, qui arrive à échéance en 2034, a le rendement le plus bas à 10,283 %.

Le Trésor misera sur le remboursement anticipé de l'euro-obligation 2024 non seulement pour apaiser les inquiétudes liées à la pression budgétaire, mais également pour économiser sur les remboursements de coupons à venir sur le papier en décembre 2023 et en juin prochain.

Le président Ruto a cependant exprimé sa confiance dans la capacité du Kenya à clôturer l'échéance de ce qui est largement considéré comme un pari qui servirait d'assurance aux détenteurs d'obligations et à d'autres investisseurs extérieurs.

«Les gens qui cherchent à tuer ça, ils pensent qu'ils peuvent nous faire peur et créer un récit autour de ça. Je veux leur promettre que nous allons en racheter la moitié avant la fin de l'année et que nous réglerons le tout avant que le temps ne s'écoule l'année prochaine. Nous sommes dans un bon espace », a-t-il déclaré à Bloomberg TV en marge du Sommet pour un nouveau pacte de financement mondial à Paris, France.

Le Kenya devrait utiliser le produit du récent financement extérieur pour racheter une partie de ses détenteurs d'euro-obligations de 2014, les paiements provenant probablement des réserves de change officielles qui regroupent en partie son financement par la dette extérieure.

Les réserves officielles ont été récemment reconstituées grâce à un financement de la Banque mondiale et à un prêt syndiqué pour remonter au-dessus de quatre mois de couverture des importations, ce qui constitue l'exigence légale.

Dans de nouvelles divulgations cette semaine, la CBK a déclaré que les réserves de change s'élevaient actuellement à 1 066 milliards de shillings (7,379 milliards de dollars), représentant 4,07 mois de couverture des importations, tout en notant que les réserves continuaient de fournir une couverture adéquate et un tampon contre les chocs à court terme dans le pays étranger. marché des changes.

Le Kenya devrait en grande partie émettre une nouvelle obligation souveraine pour refinancer le solde après le rachat.

Au titre de l'exercice 2023-2024, le Trésor a programmé 270 milliards de shillings sous forme d'emprunts auprès de sociétés financières étrangères et d'autres institutions financières internationales, dont la paire constitue des prêts commerciaux externes.

Le ministère des Finances souhaite que les rendements de sa prochaine euro-obligation soient comparables à ceux du premier Sukuk (obligation islamique) de l'Égypte, qui s'élève à 210,7 milliards de shillings (1,5 milliard de dollars).