تراجع كينيا خيارات الاقتراض الخارجي بعد أن وصلت عائدات سندات اليوروبوند إلى رقم مزدوج ، مما يشير إلى التكلفة المالية المرتفعة التي قد تواجهها البلاد إذا باعت سندات دولية جديدة.

وقال جوليوس مويا ، الخزانة الأمريكية ، إن الحكومة قلقة بشأن العائدات المرتفعة وستبحث عن بدائل للاقتراض لسد فجوة الميزانية.

وقال: "ما زلنا حريصين على الذهاب إلى السوق الدولية للحصول على موارد التمويل ، لكننا نتوخى الحذر بشأن العوائد المرتفعة حاليًا. نحن بحاجة إلى توخي الحذر بشأن العائدات للحفاظ على تمويلنا مستدامًا".

Les six euro-obligations du Kenya ont fortement augmenté au cours des dernières semaines, pour s'échanger à plus de 10% sur le marché secondaire et c'est une indication du prix que le pays obtiendra s'il revient sur le marché mondial de الدين.

يأتي ارتفاع العائد - الذي يقيس العائد الذي يحصل عليه المستثمر من شراء الأوراق المالية ذات الدخل الثابت - حيث من المتوقع أن ترفع البنوك المركزية الكبرى ، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، أسعار الفائدة بشكل كبير للحد من التضخم.

يطالب المستثمرون عمومًا بعائدات أعلى عن طريق إقراض البلدان الناشئة والحدودية مثل كينيا ، والتي تعتبر عالية المخاطر نسبيًا مقارنة بالسندات الحكومية الأمريكية والأوروبية.

وقد أدى ذلك إلى إلغاء نيجيريا لإصدارها المخطط له بقيمة 950 مليون دولار بسبب ظروف السوق غير المواتية خلال فترة جمع الأموال المعتمدة.

قفز العائد على السندات لأجل 10 سنوات المستحقة في 2024 إلى 10.9٪ في 2 يونيو من 7.18٪ في 20 أبريل ، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن البنك المركزي الكيني.

ارتفع ذلك على السندات لأجل 10 سنوات المستحقة في 2028 إلى 10.3٪ من 8.92٪ خلال نفس الفترة.

وقفز العائد على السندات لأجل 12 عاما المستحقة في 2032 إلى 10.4 بالمئة من 9.43 بالمئة.

جاءت القفزة في عوائد سندات اليوروبوند في كينيا وسط تقارير عن نقص الدولار في البلاد ، مما أدى إلى تأخير المعاملات وزيادة إدراك مخاطر الائتمان.

سعى لوبي المصرفيين الكينيين ، رابطة المصرفيين الكينيين (KBA) ، إلى تهدئة المخاوف من أن نقص الدولار كان نظاميًا وأن هذا هو الحال فقط بين بعض البنوك.

العوائد التي نراها الآن في السوق الثانوية ، والتي هي أعلى بكثير من معدلات الفائدة المحددة عند إصدار السندات ، هي مؤشر على التسعير الحالي لديون الدولة.

تخطط كينيا لإصدار سندات دولية هذا العام لسد عجز ميزانيتها. وذكرت تقارير إعلامية أنه كان من المقرر بيع ديون بقيمة مليار دولار أسترالي (115 مليار شلن) بحلول شهر يونيو.

يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أفضل في الولايات المتحدة حيث رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة تتراوح بين 0.25 و 0.5 في المائة ووضع خطة قوية لزيادة هذه العوائد للتعامل مع التضخم الذي قفز إلى 6.6 في المائة.

تمتلك كينيا محفظة قائمة من أربع سندات Eurobond بقيمة إجمالية تبلغ 7.1 مليار دولار (829.9 مليار شلن) ، يتم تداولها في بورصتي أيرلندا ولندن.

اتفقت البلاد مع صندوق النقد الدولي على التمسك بالتمويل الميسر لتقليل نقاط الضعف المتعلقة بالديون التي أدت إلى ابتعاد البلاد عن القروض المجمعة والتركيز فقط على القروض متعددة الأطراف وسندات اليوروبوند.

تحاول كينيا موازنة حافظة ديونها بعد أن تراكمت الديون التجارية وأصبح سدادها مكلفًا حيث استحوذ على أكثر من 63 في المائة من عائدات الضرائب.

يعتبر الاقتراض بشروط ميسرة وشبه ميسرة ، بما في ذلك من صندوق النقد الدولي وغيره من الجهات المتعددة الأطراف ، جزءًا من خطة الخزانة للحد من الاعتماد على الاقتراض التجاري الخارجي في السنوات المقبلة لتقليل مواطن الضعف المرتبطة بالديون.

اقترضت كينيا 565.6 مليون دولار في عام 2021 بموجب ترتيبات صندوق النقد الدولي ECF / EFF ، 725.7 مليون دولار ، في أغسطس 2021 من خلال التخصيص العام لحقوق السحب الخاصة بصندوق النقد الدولي (SDR) ، وتنتظر 244 مليون دولار أمريكي من المراجعة الثالثة ECF / EFF بمجرد الموافقة على ذلك. من قبل مجلس إدارة صندوق النقد الدولي.

من البنك الدولي ، حصلت كينيا على 750 مليون دولار في تمويل السياسة في يونيو 2021 و 750 مليون دولار أخرى ، في مارس 2022 بموجب ترتيب مماثل.

من خلال الاقتراض من الهيئات المتعددة الأطراف ، صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ، تمكنت كينيا بالفعل من تقليص اعتمادها على القروض التجارية الأكثر تكلفة.

خفضت قروض البنك الدولي وصندوق النقد الدولي الرخيصة متوسط ​​تكلفة القروض الكينية من 9.1 في المائة إلى 6.9 في المائة وفقًا لمكتب الميزانية بالبرلمان.